窗外的鹏城湾在晨光中泛着金色的波纹，林晨坐在电脑前，手指轻轻敲击着键盘。屏幕上，交易软件自动关闭了最后一个持仓订单——今天是实盘运行满一个月的日子。
他深吸一口气，点开了账户总览页面。
账户总资产：75，964.00 元
本月收益率：8.52%
沪深 300 同期涨幅：-1.73%
超额收益：10.25%
房间里安静得能听见主机风扇的轻微嗡鸣。林晨盯着那行数字，看了足足三分钟，然后缓缓靠向椅背。
成了。
不是模拟盘，不是回测数据，是真金白银的实盘账户，在一个月内跑出了 8.5% 的正收益，而同期大盘还在下跌。
他点开详细的交易日志。系统在这一个月里共执行了 47 笔交易，平均持仓时间 2.3 天，胜率 68.1%，盈亏比 1.42。最大单笔盈利出现在第二周——系统捕捉到一只半导体概念股的短线反弹，三天获利 12.7%。最大单笔亏损则是在第三周遭遇的一次假突破，止损 3.2%。
林晨调出系统的每日净值曲线。那是一条总体向上、但带有明显锯齿的折线。第一周净值增长最快，达到 4.1%；第二周横盘震荡，微涨 0.8%；第三周经历了一次回撤，净值从高点下跌 2.3%；第四周则稳步回升，最终收在全月最高点。
“这就是实盘啊”。他喃喃自语。
和回测时那条平滑向上的理想曲线完全不同，实盘的净值波动更剧烈，更“真实”。市场不会按教科书走，突发消息、情绪踩踏、流动性枯竭……这些在回测中无法完全模拟的因素，在实盘中每天都在发生。
林晨翻开笔记本，找到一个月前写下的《回测与实盘差距十大因素》清单，逐条对照：
滑点 实际平均滑点 0.08%，比预估的 0.05% 略高，但仍在可控范围。
交易费用 佣金、印花税合计约 0.15%，与预估一致。
流动性限制 7 万本金对小盘股影响不大，但系统已自动规避日成交额低于 5000 万的股票。
市场冲击成本 难以量化，但从净值波动看，可能有一定影响。
策略容量 当前资金规模远未触及策略上限。
模型过拟合风险 一个月时间太短，无法判断，需持续观察。
黑天鹅事件 本月未发生系
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